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【资讯】国五条影响有限狩猎港股要见好就收

发布时间:2020-10-17 01:11:15 阅读: 来源:计数器厂家

“国五条”影响有限 狩猎港股要见好就收

香港凯基证券运营总监邝民彬:  进入2013年,房地产调控成为内地和香港共同的话题,也给香港股市带来不小的波动性。在香港,楼价屡创新高,引发政府频频出招;在内地,两会前夕“国五条”的出炉同样牵动投资者的心,同时令在港的中资地产股震荡下行。究竟国五条是否会打击港股的升势?港股今年会否追随美股冲高,抑或是受制于A股?带着这些问题,第一财经日报《财商》记者近期专访了香港凯基证券运营总监邝民彬。  内房股龙头仍可谨慎参与  《财商》:你怎么看“国五条”给中国房地产带来的影响?  邝民彬:“国五条”主要是避免房地产价格过热和上涨太多,是从需求面来管理,我认为对于中国地产市场会有一定的压抑作用。  但它在执行方面会有一定困难,因为不少内地物业缺乏交易价格资讯,缺少这些信息又如何计算所得税?也正因为如此,过往不少地方政府用销售价的1%来处理,所以,我认为这个需要一段时间才能顺利执行。  在交投方面,我暂时没有看到很大影响,反而更多人在执行细节出台前赶着去买房。当然,如果政策长远能落实,而且能严格执行差价征税,会打击炒家入市意愿,会打击成交。  《财商》:你觉得“国五条”会否造成房地产萧条?  邝民彬:这个政策我们认为它不是一个短期政策,而是长期的,所以需要观望效果。但管理层并不希望把地产市场打垮,只是防止过热,以免超出民众负担,制造泡沫,并影响银行的稳定性。房价如果能稳定在一个稳定水平,中央不会加重。  中国经济增长较快,过往居民居住条件不佳,所以随着人民生活水平提升,住房需求会提升,而且房子也不单单会拿来住,而是会拿来投资保值以对抗通胀,所以刚需短期难以改变,弹性很低。  但问题是,如果不管理,市场会有预期,当市场预期房价只升不跌时就比较麻烦了,它会不断产生需求。  《财商》:我们看到,“国五条”出来后内房股出现巨大调整,从长远来看,它会在多大程度上打击内房股?  邝民彬:内房股好不了多少,也差不到哪里去。市场过热政府会大力调控,但另一方面,地产公司太差也会影响银行的稳定性;更何况还有刚性需求。政府只是希望房地产有稳定的水平,慢慢走,随经济上升而自然地配对成长,这比较合理。  现在内地龙头内房股融资能力仍然很强,在香港,可以配股和发债券,而且它们现金不少。目前行业的负债水平约在60%,去年销售业绩也不错,现金流没什么问题,他们也没有太多压力要大幅降价促销,大不了卖少一些而已,所以我们看不到房价有下调的压力。  不过考虑到这个市场不会再急升,所以我认为内房股可以做区间买卖。  《财商》:如果要做这种交易,你会选择哪些具体股票?大约会占多少配置比重?  邝民彬:我还是选龙头为主,比如中国海外、华润置地,还有万科这些。它们大、实力强,财务比较理想稳健,承受能力也比较大。  考虑到地产调控会持续,所以它们的配置最好只是一个小范围。最多占到三成就可以了,这样比较灵活。  布局新能源、环保等政策受益股  《财商》:现在不少内地人进入港股市场,你能否介绍一下你对香港股市特点的认识?  邝民彬:如果要投港股,要明白它的性质和特点。香港特点是开放,和内地不太一样。所以资金的进出会非常快,要关注资金流向和市场风险取向。有一些海外投资者是喜欢波动性的,如果没有波动性,他不能赚钱。所以如果风险偏好高时,你会看到港股也可能会升得高。因为在香港,不一定上涨才能赚钱,下跌也可以赚钱——投资者可以沽空或是用其他衍生工具从下跌市中赚钱。  另外,如果资金量充足,市场气氛好,可以上升很快;如果资金不足,气氛差可以跌得很快。这个是投资者要留意的。市场是很受情绪主导的。  《财商》:你喜欢用哪些资金流向指标和风险偏好指标?  邝民彬:最近我比较看美元汇价和日元的汇价。过去两三个月这两个货币都在跌,令港股从19000点升至23000点。为什么美汇和日汇重要?因为它们是很多人的利差交易工具,他们喜欢借入这两个货币,然后把借入的资金投入其他高风险资产赚取较高的回报,所以当美汇和日汇下跌时,对港股特别有利。  另外是大市交投和港汇情况,如果资金流入,港汇也会升。此外,外资入市时,他们会知道港币动向,因此会采用杠杆操作,把钱投入衍生工具,所以衍生工具占大市成交的比重也很重要。了解资金还可以看港交所股价。一旦有大市成交,大户预期成交量会放大,他们就会同时买入港交所的股票,这会推高港交所价格。  判断市场气氛方面,我会借助本地股民的情绪,我称为散户指标。  《财商》:今年你的总体判断如何?  邝民彬:在选股方面,我相对比较保守,我认为大市仍然处于向下波动的情况,主要是有不少不明朗因素及资金的流向可能改变。当坏消息不多时资金比较安静,但这只是短期安静,因为很多事情还没有解决。  另外要明白,现在是不正常的时代,金融市场和投资市场流动性太高,因为发达国家持续用量化来提升经济,我们不能把这种不正常的情况误会为是一种常态。  这些道理很多大投资者都明白,所以他们在市场安静、条件理想时认为是一个好的投资机会,比如去年年底到现在。但当股价升至某个高位时,他们就会抛出,并且搬出一些坏的因素,如意大利选举等,其实都是借口,他们只是需要这个借口来修正。可是一旦市场下跌,他们又会找借口入场了。所以我们要看前瞻,看一些因素,想想大户会如何推高或是推低股市。  《财商》:你今年偏好什么样的个股?你的选股标准是什么?  邝民彬:我会选一些有政策利好的,如现在布局内地的新能源、环保、医药或是城镇化、天然气等股份。这些是国家政策支持的行业,错不了。但也要继续看,具体是选哪类股份,哪些是龙头。如果不是龙头,可能爆发力强,但选错的机会也较大。  第三步是可以按公司的实际状况及市盈率、股息率、财务状况、管理指标(例如它对小股东的态度、公司透明度、信息披露、对本行业务是否专注等)进行选股。如果大家按上述指标来选股,然后公司又符合现有的国策,符合经济相对好的周期,就可以了。  总之,选股要先看行业周期及国家政策用自上而下法;然后要注意自下而上看公司的基本因素,结合这两个情况来选择适当的行业和公司就很好。  反过来,你也会知道有哪些股价是过分炒高的,从而知道离场机会。在我的概念里,懂得进场的不一定是真正高手,懂得离场的才是真正高手。因为大行情上升时容易赚钱,但很多时候,股价升得高也会被打回原形。香港投资机会很多,但也要警惕风险是否增加,是否应该在适当时候离场。  《财商》:能否介绍一下你去年个人投资情况?  邝民彬:我去年分散投资于股票、基金、外币,综合来看,约有10%~15%的回报率。其实如果你每一年能取得15%的回报,五年已经超过一倍了。  我的要求比较保守,不追求最高的。有人想赚尽,但我信佛,所以我的理念是追求满足即可。这种令人满足的回报率不会有高风险。  我要强调的是,股市是金钱游戏,是很无常的,如果过分投入,会沉迷在那里。而人沉迷的时候判断往往是比较主观的。有人把股市当赌场,但我当股市是道场,这里让我学习了很多,懂得了更多的道理,这对于丰富个人的智慧很重要,最后也可以让我赚得更多,不仅是金钱,而且还有“道”。

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