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唯品会上市折戟敲响电商赴美警钟

发布时间:2020-02-03 10:39:36 阅读: 来源:计数器厂家

唯品会上市折戟 敲响电商赴美警钟在历经半年多的赴美上市窗口关闭期后,唯品会作为窗口开放后首只敲门的中概股,如愿于美国当地时间3月23日,正式登陆纽交所,成为2012年首家赴美IPO成功的中国公司。

不过,唯品会上市的成绩单并不好看,上市首日便遭破发。

伴随着唯品会的上市,国内电商行业又开始蠢蠢欲动,相继传出凡客、京东等B2C网站也将IPO的消息。虽然最终被辟谣,但唯品会依然成为了中国电商企业今年赴美IPO的敲门砖。

事件

上市首日即遭破发

3月23日,唯品会管理层在纽交所成功敲响开市钟,庆祝IPO成功。

唯品会招股说明书显示,其于2008年底正式上线,2009年至2011年净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元;同期,相应的净亏损分别为138 .07万美元、836.58万美元和1.07亿美元。

据唯品会提交的IPO补充申请文件显示,其最初将发行区间价定为8.5-10.5美元,上市当天临时下调发行价至6.5美元,开盘即遭遇“破发”跌至5.99美元。交易首日收盘价为5.5美元,全日较发行价下跌15.38%。

按交易首日收盘价计算,唯品会公司市值约2.68亿美元。

上市过程一波三折

虽然唯品会最终成功上市,但在此之前,曾一度传出唯品会上市被搁浅的消息。当当网CEO李国庆也曾公开表示,唯品会在香港路演中未获得任何订单。这些传言使唯品会的上市过程一波三折。

事实上,唯品会的上市从一开始就被瞩目。自去年8月土豆网上市后,中资企业在美国上市陆续遭遇挫折,迅雷、盛大文学、拉手网相继临门收手,推迟IPO日程。

唯品会董事长兼首席执行官沈亚曾表示,唯品会从2011年开始筹划IPO相关事宜,之后虽然注意到市场的环境不利,但由于公司的业务发展健康成熟,因此仍然决定按照原计划上市。

分析

唯品会亏损或将进一步扩大

截至本周,唯品会股价持续下跌,较IPO发行价已经累计下跌27.7%。

因此,从目前的情况来看,唯品会虽然实现了上市的“破冰”,但是其遭大幅“破发”的结果,对中国互联网公司的后续上市并没有起到什么提振的作用。

对此,此前上市呼声最高的两大电商巨头京东商城和当当网,及此前曾暂停上市的迅雷、拉手网和盛大文学,均称不便对此表态。

记者查询相关数据发现,2009年、2010年和2011年,唯品会的净营收分别为280万、3258万和2.27亿美元。2010年和2011年的同比营收增速分别在1000%和600%左右。同期,唯品会净亏损分别为138万、837万和1.07亿美元,对应的亏损扩大速度分别大约为500%和1000%。对此,有分析师表示,网站运营成本偏高或成为唯品会亏损主因。

此外,从行业来看,唯品会所处的奢侈品B2C市场向来是电商竞争最为激烈的领域。相关数据显示,2010年至2012年中国股权投资市场已披露的珠宝、包饰、服装服饰等奢侈品相关的电商网站投资23笔,披露资金的21笔投资时间投资总额达5.29亿美元,呈现过热的趋势。

有分析人士认为,唯品会的上市不仅不会解救公司资金的燃眉之急,或许还将令公司亏损进一步扩大。

影响

唯品会被破发笼罩 2012年资本热情恐难持续

受唯品会上市破发影响,有分析人士指出,这或许将影响其他电商企业的上市融资计划。从近两年的国内电商行业发展轨迹来看,“烧钱”成了电商企业一致的做法。

业内人士认为,电商运营的关键是资金链。IPO可满足B2C网站的融资需求,拥有充足的现金量后,电商就能进行更大的产业投资运营,从而优胜于竞争者。这也是多家电子商务网站纷纷上市的主要原因。

但由于电商市场目前的竞争异常激烈,疯狂扩张规模,广告战、价格战等手段层出不穷,烧钱的速度也更快,即便上市成功也依旧亏损。

但一个不得不接受的现实是,资本市场似乎不太愿意为持续“烧钱”的电商模式买单。以唯品会为例,2009年—2011年,公司对应净亏损分别为138万美元、837万美元和1.07亿美元。不过,公司总营业开支占营业收入比重却从2009年的57.5%上升至2011年的66%。

有业内人士表示,目前电商公司的烧钱模式已经让投资人产生了疑虑,故未来不排除对部分公司融资产生负面影响。当然,中概股私有化风行也是一个问题,反映出海外投资者对部分上市公司已经不太认可。

延伸

来自清科研究中心最新数据显示,2011年,电子商务作为中国互联网商务时代的先锋应用引得资本广泛关注,投资事件频发。

从网上零售细分品类划分来看,服装服饰、珠宝及奢侈品、食品领域电商投资案例分列前三名。从电商属性划分来看,网上零售、团购、电商服务提供商等均不同程度获得资本关注。

不过,从2011年上、下半年投资分布情况来看,下半年电商投资热情明显放缓,披露投资事件34起,仅占全年披露93起投资案例的三分之一,远不及2011年上半年投资情况。

在中国电商市场发展被看空之后,加之二级市场IPO遇冷,资本对于电商的投资更显慎重,逐渐从跑马圈地时代趋于理性。

相关新闻

京东商城否认重启IPO

唯品会成功上市后,另一家国内电商巨头京东商城近日频繁被曝出IPO的消息,还有消息称京东商城开始秘密和多家投资银行接触,计划重启IPO。

但对于这些传闻,京东商城方面负责人予以否认,称目前不急于寻找新一笔融资。

从京东商城此前公布的运营数据来看,截至2011年底,其注册用户超过3000万人,每日交易金额超过1亿元。而从投行方面给出的数据来看,京东商城2011年年销售额为210亿元,较2010年销售额增长105%。

不过,京东商城自2011年开始频繁引入高管人才,被外界解读成在为上市做铺垫。但京东商城董事局主席、CEO刘强东却对外宣称设立以上高管职位只是为了业务发展需要,在2013年之前京东不会考虑上市。

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